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世界上的对冲基金桥水公司创始人达里奥（Ray Dalio）一直都表现得比较调，或许是因为他忙着写书。近他出版了一本新书，并表示读完此书你将会对大型债务危机有着不同的理解。
在金融危机10周年之际，达里奥出版这本《A Template for Understanding Big Debt Crises（理解大型债务危机的模板）》似乎很有深意。在这本书中，达里奥指出，100年来只有现今阶段和1930年代这两个时期，美国的短期利率接近于0。
你可能会问，短期利率接近0意味着什么呢？这要从美国的经济周期开始讲起，在达里奥的新书中，经济周期大致分为6个阶段。
在个阶段，借款用于提高生产力及收入，当经济不断增长时，资产的价格将持续上升。接着市场进入个阶段，这个阶段是周期中的泡沫期，此时因为资产价格持续走高，此时债务的增速开始放缓，因为市场预计资产价格还会继续上升，投资者认为自己需要更多杠杆或者需要借贷更多资金来进行投资，这时他们会发现债务增长的水平高到不可持续。
随后进入第三个阶段，这个阶段被称为经济见顶期，此时央行开始喊停，宣布收紧货币政策以阻止过热的经济增长，于是经济开始下行，市场进入第四到第六个阶段，此时利率接近0，经济开始萧条，而货币政策开始失效。通常来说，利率接近0之后央行应该实行量化宽松，然后经济将再度扩张……另一个经济周期又开始了。